Tokenized Treasury Bill (T-Bills): Tín phiếu Kho bạc được token hóa (của Mỹ) là gì?

Số người xem bài viết (Post Views): 182

Bài viết này cung cấp thông tin tổng quan về cách hoạt động của US Treasury Bill (T-Bill) (Tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ) và cách mà Tokenized Treasury Bill giúp ích cho các công ty fintech cung cấp các sản phẩm tài chính.

Table of Contents

1. Treasury Bill là gì?

Treasury Bill (T-Bill) (Tín phiếu Kho bạc) là loại nợ ngắn hạn thường do Bộ Tài chính phát hành. Tín phiếu kho bạc là tài sản trong thế giới thực được coi là một trong những khoản đầu tư an toàn nhất có thể, do được hỗ trợ bởi niềm tin và sự tín nhiệm hoàn toàn của Chính phủ.

Bài viết dưới đây sẽ đề cập chính đến Tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

2. Treasury Bill hoạt động như thế nào?

Tín phiếu Kho bạc là công cụ tài chính ngắn hạn do Kho bạc của Bộ Tài chính phát hành với thời gian đáo hạn từ vài ngày đến một năm. Các kỳ hạn phổ biến của Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ là 4, 8, 13, 26 và 52 tuần.

Trung bình, ngày đáo hạn càng dài thì lãi suất mà T-Bill sẽ trả cho nhà đầu tư càng cao. Không giống như nhiều loại chứng khoán khác, Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ không trả cổ tức thường xuyên. Thay vào đó, tín phiếu kho bạc được bán với giá chiết khấu so với mệnh giá của chúng. Khi tín phiếu đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được toàn bộ mệnh giá.

Sự khác biệt giữa giá mua và mệnh giá của Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ thể hiện tiền lãi kiếm được.

3. Tokenized Treasury Bill là gì?

Trong thuật ngữ Web3, Tokenized (token hóa) đề cập đến khái niệm chuyển đổi các tài sản trong thế giới thực như tín phiếu kho bạc thành token kỹ thuật số có thể được nắm giữ, giao dịch và chuyển giao trên blockchain.

Nói chung, các công ty cung cấp mã thông báo cho một tài sản vật chất sẽ mua và giữ dự trữ tài sản đó, đồng thời phát hành token được hỗ trợ bởi dự trữ của họ.

Tokenized Treasury Bill là một loại tài sản thuộc nhóm Tokenized Real-World Asset (Tài sản thực được mã hóa). Các Tokenized Real-World Asset khác bao gồm: bất động sản, chứng khoán, trái phiếu, tín phiếu kho bạc, token hóa Nợ,… vân vân, tất cả đều được token hóa và đưa lên Blockchain. Theo khảo sát của PwC, các quỹ phòng hộ truyền thống (không chuyên crypto) cũng đang dần chú ý đến mảng Tokenized Real-World Asset này.

4. Tín phiếu Kho bạc được token hóa như thế nào?

Giống như bất kỳ tài sản thế giới thực được token hóa nào, tín phiếu Kho bạc có thể được mã hóa bằng cách được một tổ chức mua và giữ dưới dạng dự trữ trong một pool (bể thanh khoản). Sau đó, tổ chức này sẽ phát hành token đại diện cho phần stake (cổ phần) trong pool.

Các token này là một dạng tiền điện tử và được hưởng lợi từ các đặc điểm lợi ích điển hình của tiền điện tử – bao gồm tính bất biến, tốc độ giao dịch và tính minh bạch.

5. Lợi ích của việc token hóa Treasury Bill là gì?

Bằng cách mã hóa hóa đơn tín phiếu của Hoa Kỳ, nhiều lợi ích mới được thêm vào các công cụ vốn đã phổ biến. Những lợi ích này được thực hiện nhờ công nghệ chuỗi khối hỗ trợ các mã thông báo đại diện cho cổ phần trong nhóm tổng thể. Những lợi ích đó bao gồm:

Khả năng tiếp cận rộng rãi hơn từ bên ngoài Hoa Kỳ

Tokenized Treasury Bill cho phép các cá nhân bên ngoài Hoa Kỳ mua, bán, nắm giữ và giao dịch chúng dễ dàng hơn nhiều.

Thông thường, một nhà đầu tư ở Châu Mỹ Latinh hoặc Châu Phi muốn đầu tư vào tín phiếu kho bạc của Hoa Kỳ sẽ phải trải qua một quá trình dài để chuyển đổi nội tệ của họ sang USD, tìm một nhà môi giới trực tuyến sẵn sàng và được cấp phép bán chứng khoán ra nước ngoài, chuyển USD (với mức phí khổng lồ) và quản lý thủ công mọi chiến lược giao dịch, chẳng hạn như mua các đợt phát hành đang diễn ra.

Thay vào đó, Tokenized Treasury Bill cho phép các fintech cung cấp token cho người dùng địa phương của họ để đổi lấy USDC mà không cần phí hay lộ trình thanh toán xuyên biên giới. Công nghệ này giúp cho rất nhiều người trên toàn cầu được hưởng lợi từ một trong những khoản đầu tư an toàn nhất hiện có.

Các loại tài sản thế chấp mới

Việc mã hóa các tài sản trong thế giới thực như Tín phiếu Kho bạc mang đến những cơ hội mới cho tài sản thế chấp. Cách thực hiện là sử dụng token tiền điện tử đại diện cho khoản stake trong pool làm tài sản thế chấp trực tiếp. Sau đó, nhà đầu tư nhận được một token có tính thanh khoản cao, có thể đổi bằng tiền mặt và tiếp tục đem đi yield farming để mang lại lợi nhuận cho chủ sở hữu.

Tình hình hiện tại

Vốn hóa của thị trường Tokenized Treasury hiện tại đạt gần 700 triệu đô.

2 mạng blockchain chiếm thị phần nhiều nhất: Ethereum (không ngoài dự đoán) và Stellar (một cái tên đầy bất ngờ), kế đó là Polygon.

Franklin Templeton Benji Investments	Stellar	$FOBXX	Franklin OnChain U.S. Government Money Fund	$310.572.095	5.19%	0.052 yrs	0.20%	0%	0%	—	BENJI-…
Ondo	Ethereum	$OUSG	Ondo Short-Term US Government Bond Fund	$161.918.564	5.37%	0.280 yrs	0.15%	0%	0%	—	0x1b19…
Matrixdock	Ethereum	$STBT	Short-term Treasury Bill Token	$80.816.714	—	—	0.30%	0%	0%	—	0x5308…
Backed Finance	Ethereum	$bIB01	Backed IBTA $ Treasury Bond 0-1yr	$46.167.348	5.36%	0.280 yrs	0%	0.20%	0.20%	—	0xca30…
Maple	Ethereum	$MPLcashUSDC	Cash Management Pool (USDC)	$31.171.292	5.13%	0.031 yrs	0.50%	0%	0%	—	0xfe11…
Ondo	Polygon	$OUSG	Ondo Short-Term US Government Bond Fund	$21.650.415	5.37%	0.280 yrs	0.15%	0%	0%	—	0xba11…
Open Eden	Ethereum	$TBILL	OpenEden TBILL Vault	$11.388.824	5.34%	0.220 yrs	0%	0%	0%	—	0xad62…
Wisdomtree Prime	Stellar	$WTSYX	WisdomTree Short-Term Treasury Digital Fund	$10.725.768	4.87%	1.890 yrs	0.05%	0%	0%	—	WTSY-G…

Trong bảng trên, nhà quản lý tài sản toàn cầu Franklin Templeton chiếm khoảng 50% (hoặc 310 triệu USD) tổng thị trường Tokenized US Treasury Bill tại thời điểm viết bài.

Franklin Templeton đã mã hóa một quỹ có tên FOBXX, đầu tư ít nhất 99,5% tài sản của mình vào các thỏa thuận chứng khoán, tiền mặt và repo của Hoa Kỳ.

Công ty sử dụng các chuỗi khối công khai Stellar và Polygon để xử lý các giao dịch và ghi lại quyền sở hữu. Franklin Templeton cũng duy trì một sổ cái nội bộ.

Một tài sản Kho bạc được token hóa đáng chú ý khác có vốn hóa thị trường khoảng 1,8 tỷ USD là stUSDT. stUSDT là dự án RWA đầu tiên được triển khai trên Tron. Gần đây, tài sản này đã bị chỉ trích vì thiếu minh bạch đằng sau sự hỗ trợ và nguồn lợi nhuận của nó. Do tính chất không chắc chắn nên nó không được liệt kê vào bảng bên trên.

Điểm yếu hiện tại: Thị trường kém thanh khoản

Tại thời điểm viết bài, thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa là một thị trường kém thanh khoản. Hầu hết các sản phẩm kho bạc được mã hóa của Hoa Kỳ không thể được giao dịch theo phương thức ngang hàng (tại thời điểm hiện tại).

Ngay cả các kho bạc được mã hóa bằng tiền điện tử như mã thông báo TBILL của OpenEden cũng không có sẵn để giao dịch ngang hàng trên Uniswap do “không đủ thanh khoản”.

Kết: Trong tương lai, khi có các quy định rõ hơn về tiền điện tử, thị trường Tokenized Treasury Bill sẽ thu hút được dòng tiền lớn giống như các Tokenized Real-World Asset khác. Đây sẽ là một trong các nguồn thanh khoản quan trọng giao thoa giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử mới nổi.

Vietnam Pham – Click Digital

Nếu bạn cần Dịch vụ Quảng cáo Crypto, liên hệ ngay tại đây.
Đầu tư vào các công ty quảng cáo blockchain hàng đầu bằng cách MUA token Saigon (SGN) trên Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8 (đừng lo lắng về tính thanh khoản, hãy trở thành nhà đầu tư sớm)
Được hỗ trợ bởi Công ty Click Digital
Nâng cao kiến thức về blockchain và crypto
Lợi nhuận sẽ dùng để mua lại SGN hoặc đốt bớt nguồn cung SGN để đẩy giá SGN tăng.
Địa chỉ token trên mạng BSC: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
Twitter: https://twitter.com/SaigonSGN135
Staking SGN: http://135web.net

If you’d like to invest in top blockchain advertising companies, just BUY Saigon token (SGN) on Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8 (do not worry about low liquidity, be the early investor)
Backed by Click Digital Company
Enhancing blockchain and crypto knowledge
The profits will be used to repurchase SGN or burn a portion of the SGN supply to drive up the SGN price.
BSC address: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
Twitter: https://twitter.com/SaigonSGN135
Staking SGN: http://135web.net