Mới đây, Ethereum Foundation công bố đổi chính sách và giảm lượng nắm giữ ETH, liệu có tạo áp lực giảm giá khiến đồng ETH dump không?
Ethereum Foundation (EF) không còn nắm giữ nhiều ETH như trước, thay vào đó bán ETH định kỳ để dự trữ fiat, có thể tạo ra áp lực giảm giá ngắn hạn cho ETH. Tuy nhiên, cần nhìn nhận kỹ hơn ở nhiều khía cạnh để đánh giá mức độ ảnh hưởng thực tế:
Table of Contents
1. Bán ETH định kỳ không đồng nghĩa với “xả hàng” quy mô lớn
EF không bán tháo ETH một cách ồ ạt. Theo chính sách mới, họ sẽ:
- Bán ETH theo chu kỳ 3 tháng, với lượng tương ứng 15% ngân sách hoạt động hàng năm (Opex).
- Chỉ bán đủ để duy trì mức dự trữ fiat tương đương 2.5 năm hoạt động.
📌 Tác động:
Khối lượng bán ra này là rất nhỏ so với thanh khoản và tổng cung ETH đang lưu hành (~120 triệu ETH). Do đó, ảnh hưởng đến giá ETH trên thị trường là hạn chế, đặc biệt nếu giao dịch được thực hiện khôn ngoan qua các sàn OTC, AMM hoặc làm chậm theo từng block.
2. EF là tổ chức phi lợi nhuận, không đầu cơ ETH
Trước nay, EF vẫn giữ ETH như tài sản nền tảng, không để đầu cơ. Khi họ quyết định giảm tỷ trọng ETH thì mục tiêu là ổn định hoạt động dài hạn, không phải vì họ “mất niềm tin” vào ETH.
Ngược lại, chính sách mới vẫn cho thấy EF:
- Triển khai ETH vào DeFi → Giữ ETH ở dạng sinh lời, thay vì bán hoàn toàn.
- Ủng hộ giao thức cypherpunk chạy trên Ethereum → Vẫn cam kết thúc đẩy hạ tầng ETH.
📌 Tác động:
Tâm lý thị trường có thể phản ứng ngắn hạn, nhưng trong dài hạn, việc EF quản lý tài chính tốt hơn sẽ giúp tăng niềm tin vào hệ sinh thái ETH.
3. Phân bổ hợp lý giúp tăng độ bền vững của ETH
ETH không chỉ là một tài sản đầu cơ, mà là nền tảng của một hệ sinh thái tài chính phi tập trung. Nếu EF:
- Quản lý vốn hiệu quả hơn,
- Giảm rủi ro hoạt động,
- Hỗ trợ các dự án DeFi chất lượng,
… thì điều đó tốt cho toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Khi hệ sinh thái phát triển, nhu cầu sử dụng ETH tăng (làm gas, staking, DeFi, NFT, AI dApps…), từ đó giá ETH vẫn có thể tăng nhờ lực cầu tự nhiên.
📌 Tác động:
Giảm tỷ trọng ETH trong ngân quỹ không làm ETH mất giá nếu niềm tin vào mạng lưới Ethereum vẫn vững.
4. ETH hiện đang có nhiều động lực tăng giá khác
Ngoài hành động của EF, còn nhiều yếu tố hỗ trợ giá ETH:
- ETF Ethereum giao ngay có thể được duyệt tại Mỹ trong năm 2025.
- Staking ETH đang gia tăng → Giảm lượng ETH lưu thông trên thị trường.
- Nâng cấp giao thức (Proto-Danksharding, EIP-4844) giúp giảm phí, tăng khả năng mở rộng.
- Sự phát triển Layer 2 như Optimism, Arbitrum, zkSync, Base → tăng nhu cầu sử dụng ETH làm gas và collateral.
📌 Tác động:
Các yếu tố này lớn hơn nhiều so với việc EF bán vài ngàn ETH mỗi quý.
5. So sánh lịch sử: EF từng bán ETH khi thị trường đạt đỉnh
Ví dụ nổi bật:
- Năm 2017, EF bán ra ~70,000 ETH khi giá gần $1,200.
- Năm 2021, họ tiếp tục bán ETH khi giá gần đỉnh $4,800.
Những lần bán này diễn ra đúng đỉnh thị trường, không kéo giá ETH giảm mạnh, thậm chí còn giúp EF có tiền mặt để hỗ trợ nghiên cứu và phát triển đúng lúc thị trường điều chỉnh.
📌 Tác động:
EF bán ETH là hành vi hợp lý trong quản trị rủi ro, chứ không mang tính tiêu cực.
Kết luận: Có áp lực ngắn hạn, nhưng không phải mối đe dọa dài hạn
| Khía cạnh | Tác động đến giá ETH |
|---|---|
| EF bán ETH định kỳ | Áp lực nhẹ, ngắn hạn |
| EF giảm tỷ trọng ETH | Làm giảm rủi ro tổ chức |
| EF đầu tư ETH vào DeFi | Duy trì cầu nội bộ với ETH |
| Sự phát triển hệ sinh thái | Hỗ trợ giá ETH trong dài hạn |
| ETF, staking, nâng cấp mạng | Tạo động lực tăng giá vững chắc |
👉 Tóm lại: Việc Ethereum Foundation không nắm giữ quá nhiều ETH như trước có thể tạo áp lực giá rất nhỏ trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài nó là hành động khôn ngoan, giúp tăng độ bền vững của hệ sinh thái Ethereum và giữ giá ETH ổn định hơn.
[+++]
Lưu ý: Bài viết chỉ cung cấp góc nhìn và không phải là lời khuyên đầu tư.
Đọc các Sách chính thống về Blockchain, Bitcoin, Crypto
👉 Nếu bạn cần Dịch vụ quảng cáo crypto, liên hệ Click Digital ngay. 🤗
Cảm ơn bạn đã đọc. Chúc bạn đầu tư thành công. 🤗
Giới thiệu token Saigon (SGN):
- Đầu tư vào các công ty quảng cáo blockchain hàng đầu bằng cách MUA token Saigon (SGN) trên Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8/ (đừng lo lắng về tính thanh khoản, hãy trở thành nhà đầu tư sớm)
- Được hỗ trợ bởi Công ty Click Digital
- Nâng cao kiến thức về blockchain và crypto
- Lợi nhuận sẽ dùng để mua lại SGN hoặc đốt bớt nguồn cung SGN để đẩy giá SGN tăng.
- Địa chỉ token trên mạng BSC: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
- Twitter X: https://twitter.com/SaigonSGN135/
- Staking SGN: http://135web.net/
- If you’d like to invest in top blockchain advertising companies, just BUY Saigon token (SGN) on Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8/ (do not worry about low liquidity, be the early investor)
- Backed by Click Digital Company
- Enhancing blockchain and crypto knowledge
- The profits will be used to repurchase SGN or burn a portion of the SGN supply to drive up the SGN price.
- BSC address: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
- Twitter X: https://twitter.com/SaigonSGN135/
- Staking SGN: http://135web.net/
Digital Marketing Specialist