Bị kiện vì lỗ 5,9 tỷ USD, Michael Saylor vẫn úp mở mua thêm Bitcoin giữa lúc chiến sự bùng nổ. Chiến lược này đang dẫn dắt hay đẩy Strategy vào mạo hiểm?
Michael Saylor, chủ tịch công ty Strategy, tiếp tục gây chú ý khi ngụ ý công ty có thể mua thêm Bitcoin, bất chấp việc đang đối mặt với hai vụ kiện liên quan đến khoản lỗ chưa thực hiện 5,9 tỷ USD trong quý 1/2025. Bài viết phân tích các hành động của Strategy, bối cảnh địa chính trị (xung đột Mỹ – Iran), diễn biến giá Bitcoin, phản ứng thị trường và chiến lược đầu tư dài hạn gây tranh cãi của Saylor.
Table of Contents
1. Saylor gợi ý mua thêm Bitcoin: Tín hiệu cũ, kỳ vọng mới
Cuối tuần qua, Michael Saylor đăng lên mạng xã hội X một biểu đồ theo dõi các giao dịch Bitcoin của Strategy kèm dòng chữ gây bão: “Nothing Stops This Orange”. Đây là kiểu “úp mở” quen thuộc trước mỗi lần công ty công bố đã mua thêm Bitcoin, tạo nên một “thương hiệu tín hiệu” riêng cho Saylor.
Tính đến hiện tại, Strategy đang nắm giữ 592.100 BTC, tương đương khoảng 60,8 tỷ USD, và là công ty niêm yết có lượng Bitcoin lớn nhất toàn cầu. Với mức giá Bitcoin quanh 101.000 USD, chiến lược gom thêm BTC trong bối cảnh thị trường biến động đang đặt ra nhiều câu hỏi về rủi ro và động lực đằng sau.
2. Chiến lược Bitcoin của Strategy: Tăng tốc dù bị kiện
Trong khi Saylor gợi ý về đợt mua tiếp theo, Strategy lại đang vướng vào hai vụ kiện của nhà đầu tư. Cả hai đơn kiện đều xoay quanh việc công ty ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện 5,9 tỷ USD trong báo cáo quý 1/2025, sau khi áp dụng chuẩn mực kế toán mới của Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Mỹ (FASB).
Tóm tắt hai vụ kiện chính:
| Nguyên đơn | Nội dung cáo buộc | Thời điểm |
| Abhey Parmar | Saylor và các lãnh đạo Strategy che giấu rủi ro, cung cấp thông tin sai lệch trước khi công bố lỗ 5,9 tỷ USD. Cũng cáo buộc họ bán cổ phiếu nội bộ trị giá 31,5 triệu USD khi giá còn cao. | Giữa tháng 6/2025 |
| Anas Hamza | Công ty làm giảm nhẹ tác động của chuẩn mực kế toán mới, khiến nhà đầu tư hiểu sai về mức độ rủi ro. | Tháng 5/2025 |
Trong phản hồi chính thức, Strategy tuyên bố sẽ “kiên quyết bảo vệ mình trước các cáo buộc”.
3. Chiến lược mua Bitcoin bất chấp chiến sự và rủi ro
Bối cảnh thị trường hiện tại đang căng thẳng do xung đột Mỹ – Iran, khiến giá Bitcoin biến động mạnh. Vừa qua, khi Mỹ không kích vào các cơ sở hạt nhân Iran, Bitcoin đã giảm mạnh từ 106.000 USD xuống 101.000 USD, kéo theo vốn hóa toàn thị trường sụt hơn 300 tỷ USD.
Tuy vậy, Saylor vẫn thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào Bitcoin như một “tài sản trú ẩn dài hạn”, với tuyên bố rằng BTC có thể đạt 21 triệu USD/coin vào năm 2046 – một dự báo cực kỳ táo bạo.
4. Chiến lược đòn bẩy tài chính: Thông minh hay mạo hiểm?
Khác với nhiều tổ chức đầu tư Bitcoin chỉ bằng tiền mặt, Strategy sử dụng một chiến lược tài chính kết hợp nợ và cổ phiếu để gom BTC liên tục, kể cả khi thị trường đi xuống.
Cụ thể:
- Trong 10 tuần liên tiếp gần đây, Strategy công bố mỗi tuần một lần mua thêm Bitcoin.
- Tuần trước, công ty mua 10.100 BTC trị giá 1,05 tỷ USD, nâng tổng sở hữu lên hơn 592.000 BTC.
- Với giá mua trung bình khoảng 70.664 USD/BTC, hiện công ty đang lãi khoảng 45% chưa thực hiện.
Không thể phủ nhận rằng chiến lược tích lũy liên tục giúp Strategy có vị thế lớn trong thị trường, nhưng cũng khiến rủi ro tài chính ngày càng cao, nhất là khi Bitcoin chiếm tới 59% vốn hóa thị trường của công ty (khoảng 103,3 tỷ USD).
5. Sự phân hóa giữa thị trường và cổ đông
Một điểm nghịch lý đáng chú ý: Cổ phiếu MSTR (Strategy) dù giảm mạnh sau báo cáo lỗ Q1, nhưng đã hồi phục và tăng gần 28% từ mức đáy 238 USD vào tháng 4/2025, theo dữ liệu từ Google Finance.
Biểu đồ giá cổ phiếu MicroStrategy
Tuy nhiên, các cổ đông không phải ai cũng hài lòng. Việc lãnh đạo bán cổ phiếu trước khi công bố kết quả xấu khiến nhiều người đặt câu hỏi về động cơ thực sự đằng sau các quyết định tài chính.
6. Giới phân tích nói gì?
- Adam Back – CEO Blockstream – nhận xét rằng mức định giá cao của cổ phiếu Strategy (hệ số NAV ~ 1.699x) “không hoàn toàn vô lý”, vì nhà đầu tư đang mua sự tiếp cận vào lượng Bitcoin quy mô lớn.
- Ngược lại, một số chuyên gia pháp lý nhận định rằng các vụ kiện có khả năng kéo dài và ảnh hưởng đến tính minh bạch tài chính của Strategy trong các quý tiếp theo.
7. Bitcoin có phải là tài sản chiến lược trong bối cảnh địa chính trị?
Những hành động của Saylor có thể được nhìn dưới hai lăng kính:
- Lạc quan một cách có chiến lược: Saylor đang chơi ván cờ dài hạn, biến Bitcoin thành “vàng kỹ thuật số” chống lại rủi ro lạm phát và bất ổn địa chính trị.
- Chấp nhận rủi ro cao: Việc mua BTC bất chấp giá giảm, kiện tụng và chiến sự có thể khiến Strategy tổn thất lớn nếu Bitcoin điều chỉnh mạnh.
Dù chưa thể kết luận ai đúng, nhưng không thể phủ nhận Saylor đã giúp Bitcoin trở thành một phần quan trọng trong tài chính doanh nghiệp hiện đại.
8. Kết luận
Michael Saylor và Strategy đang bước đi trên một lằn ranh mong manh giữa tham vọng mở rộng ảnh hưởng với Bitcoin và những cảnh báo pháp lý đang ngày một rõ ràng. Việc tiếp tục gom BTC bất chấp giá biến động, giữa lúc bị kiện và thị trường đang bất ổn vì căng thẳng toàn cầu, không chỉ thể hiện sự liều lĩnh, mà còn phơi bày điểm yếu trong cách các doanh nghiệp đại chúng quản lý tài sản kỹ thuật số.
Với nhiều nhà đầu tư, chiến lược tích lũy liên tục của Strategy là bằng chứng cho tầm nhìn dài hạn táo bạo. Nhưng với không ít người khác, đây là dấu hiệu của một chu kỳ đầu cơ được khoác áo chiến lược. Khi niềm tin bị thử thách bởi kiện tụng, chuẩn mực kế toán mới và rủi ro từ đòn bẩy tài chính, thị trường sẽ buộc phải trả lời câu hỏi: giá trị thật của Bitcoin và các công ty “Bitcoin hóa” như Strategy nằm ở đâu – trong tài sản, trong câu chuyện hay trong niềm tin?
[+++]
Lưu ý: Bài viết chỉ cung cấp góc nhìn và không phải là lời khuyên đầu tư.
Đọc các Sách chính thống về Blockchain, Bitcoin, Crypto
👉 Nếu bạn cần Dịch vụ quảng cáo crypto, liên hệ Click Digital ngay. 🤗
Cảm ơn bạn đã đọc. Chúc bạn đầu tư thành công. 🤗
Giới thiệu token Saigon (SGN):
- Đầu tư vào các công ty quảng cáo blockchain hàng đầu bằng cách MUA token Saigon (SGN) trên Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8/ (đừng lo lắng về tính thanh khoản, hãy trở thành nhà đầu tư sớm)
- Được hỗ trợ bởi Công ty Click Digital
- Nâng cao kiến thức về blockchain và crypto
- Lợi nhuận sẽ dùng để mua lại SGN hoặc đốt bớt nguồn cung SGN để đẩy giá SGN tăng.
- Địa chỉ token trên mạng BSC: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
- Twitter X: https://twitter.com/SaigonSGN135/
- Staking SGN: http://135web.net/
- If you’d like to invest in top blockchain advertising companies, just BUY Saigon token (SGN) on Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8/ (do not worry about low liquidity, be the early investor)
- Backed by Click Digital Company
- Enhancing blockchain and crypto knowledge
- The profits will be used to repurchase SGN or burn a portion of the SGN supply to drive up the SGN price.
- BSC address: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
- Twitter X: https://twitter.com/SaigonSGN135/
- Staking SGN: http://135web.net/
Digital Marketing Specialist