Coinbase từ chối chiến lược Bitcoin 54 tỷ USD của Saylor để chọn sự ổn định

Tags: bitcoin, coinbase

Coinbase nói không với việc “all-in” Bitcoin như Saylor. Chiến lược này giúp họ vững vàng trước SEC và thị trường ra sao? Xem ngay phân tích sâu sắc.

Trong khi MicroStrategy của Michael Saylor mạnh tay đầu tư hơn 54% tổng tài sản vào Bitcoin (theo báo cáo Q4/2024), Coinbase chọn giữ tỷ lệ BTC thấp (~4%) để đảm bảo sự cân bằng tài chính. Bài viết phân tích lý do Coinbase không “all-in Bitcoin”, so sánh hai hướng đi đối lập và rút ra bài học cho nhà đầu tư. Hai công ty lớn này đại diện cho hai phong cách đầu tư phổ biến trong thế giới crypto.

1. Khi hai ông lớn crypto đi hai con đường riêng biệt

MicroStrategy của Michael Saylor đang nắm giữ 555.450 BTC (~36 tỷ USD), tương đương hơn nửa tổng tài sản. Saylor tin tưởng Bitcoin là tài sản dự trữ tối ưu để bảo toàn giá trị dài hạn.

Coinbase, sàn giao dịch crypto hàng đầu tại Mỹ, lại đi ngược xu hướng. Công ty chỉ sở hữu 9.480 BTC (ước tính 615 triệu USD), tương đương khoảng 4% tổng tài sản. Giám đốc tài chính Alesia Haas khẳng định: “Chúng tôi không muốn phơi bày mình hoàn toàn trước biến động giá Bitcoin”.

Lượng BTC mà Coinbase nắm giữ. Nguồn: BitcoinTreasuries.net

Công ty	Số BTC nắm giữ	Giá trị (ước tính)	Tỷ lệ so với tổng tài sản
Coinbase	9.480 BTC	615 triệu USD	~4%
MicroStrategy	555.450 BTC	~36 tỷ USD	~54%

2. Vì sao Coinbase không “all-in Bitcoin” như MicroStrategy?

2.1. Linh hoạt tài chính là ưu tiên then chốt

Với vai trò sàn crypto, Coinbase cần vốn lưu động để duy trì giao dịch, staking, lưu ký và Web3. Nếu nắm giữ quá nhiều BTC, vốn bị “đóng băng” trong tài sản có tính thanh khoản thấp, khó đáp ứng nhu cầu linh hoạt khi thị trường biến động.

Ví dụ thực tế: Trong mùa đông crypto 2022, khi giá BTC rớt từ 69.000 USD xuống 17.600 USD, các sàn như FTX cạn vốn và phá sản. Coinbase nhờ chiến lược cân bằng vẫn duy trì hoạt động ổn định, không buộc phải bán tháo tài sản.

2.2. Hạn chế rủi ro biến động tài sản

Bitcoin nổi tiếng vì biến động giá cực lớn. Chỉ trong năm 2021, BTC dao động từ 28.000 USD lên 69.000 USD rồi rớt còn 45.000 USD. Giữ tỷ trọng BTC thấp giúp Coinbase tránh rủi ro làm xấu bảng cân đối kế toán và ảnh hưởng lòng tin cổ đông.

Alesia Haas nhấn mạnh: “Chúng tôi tin vào tiềm năng dài hạn của Bitcoin nhưng đồng thời phải giữ sự ổn định để phục vụ khách hàng, cổ đông và đối tác”.

2.3. Đáp ứng yêu cầu pháp lý tại Mỹ

Là công ty niêm yết trên Nasdaq và chịu sự quản lý chặt chẽ của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), Coinbase phải duy trì bảng cân đối ổn định, minh bạch. Việc nắm giữ tài sản có biến động cao như BTC quá nhiều có thể gây rủi ro pháp lý, ảnh hưởng khả năng gọi vốn hoặc niêm yết thêm.

3. Lợi thế và bất lợi của hai chiến lược

Tiêu chí	MicroStrategy (MSTR)	Coinbase (COIN)
Mức độ nắm giữ BTC	Rất cao (~54%)	Thấp (~4%)
Rủi ro khi BTC giảm giá	Cao	Thấp
Lợi nhuận khi BTC tăng giá	Rất cao	Trung bình
Ổn định bảng cân đối	Thấp	Cao
Phù hợp nhà đầu tư	Ưa mạo hiểm, tin BTC	Ưa ổn định, đa dạng

Ví dụ:

• Từ tháng 1 đến tháng 12/2024, khi BTC tăng từ 30.000 USD lên 65.000 USD:
  • Cổ phiếu MSTR tăng 550% (vì đòn bẩy BTC lớn).
  • Cổ phiếu COIN tăng 110% (nhờ tăng trưởng đồng bộ nhiều sản phẩm crypto).

Cổ phiếu MSTR tăng 550%. Nguồn: Google

4. Bài học cho nhà đầu tư cá nhân

Không có chiến lược đúng tuyệt đối

MicroStrategy đánh cược cao để kỳ vọng sinh lời lớn từ BTC. Coinbase chấp nhận “ăn ít hơn” để đổi lấy sự ổn định dài hạn. Tùy khẩu vị rủi ro, nhà đầu tư có thể chọn hướng phù hợp.

• Ai tin BTC sẽ lên 500.000 USD – 1 triệu USD có thể mua MSTR.
• Ai muốn phân tán rủi ro và đầu tư đa dạng crypto có thể xem xét COIN.

Cẩn trọng khi “đánh cược tất tay”

Ngay cả MicroStrategy — công ty chuyên nghiệp với đội ngũ tài chính mạnh — cũng từng đối mặt áp lực margin call khi BTC rơi dưới 20.000 USD năm 2022. Nhà đầu tư nhỏ lẻ càng cần hạn chế “all-in” mà nên đa dạng hóa danh mục hợp lý.

Nguyên tắc gợi ý: Không nên phân bổ quá 30% tổng tài sản cá nhân vào Bitcoin hoặc cổ phiếu “đòn bẩy Bitcoin” như MSTR.

5. Coinbase chọn đúng thời điểm để thận trọng

Khi môi trường pháp lý Mỹ đang siết chặt crypto (vụ kiện giữa SEC và Coinbase vẫn chưa dứt điểm), chiến lược giữ tỷ trọng BTC vừa phải giúp Coinbase giữ vị thế vững chắc, tránh bị chính quyền “soi xét quá mức”.

Quan trọng hơn, Coinbase đang mở rộng các mảng kinh doanh ngoài Bitcoin:

• Stablecoin USDC (phối hợp Circle).
• Layer-2 Base (hỗ trợ Ethereum).
• Ví Coinbase Wallet, tích hợp Web3.

Việc không bị phụ thuộc Bitcoin giúp Coinbase đa dạng hóa rủi ro, sẵn sàng đón đầu nhiều xu hướng mới.

6. Kết luận: Ổn định tài chính là chìa khóa cho Coinbase lúc này

Coinbase không chạy theo “cơn sốt tích lũy Bitcoin” như Michael Saylor vì muốn giữ sự linh hoạt và ổn định trong giai đoạn crypto nhiều biến động. Sự khác biệt chiến lược này mang lại lựa chọn đa dạng cho nhà đầu tư — giữa rủi ro cao lợi nhuận lớn (MSTR) và ổn định dài hạn (COIN). Cân nhắc kỹ càng là cần thiết.

[+++]

Lưu ý: Bài viết chỉ cung cấp góc nhìn và không phải là lời khuyên đầu tư.

Đọc các Sách chính thống về Blockchain, Bitcoin, Crypto

Để nhận ưu đãi giảm phí giao dịch, đăng ký tài khoản tại các sàn giao dịch sau:

• Binance
• Bybit

👉 Nếu bạn cần Dịch vụ quảng cáo crypto, liên hệ Click Digital ngay. 🤗

Cảm ơn bạn đã đọc. Chúc bạn đầu tư thành công. 🤗

Giới thiệu token Saigon (SGN):

• Đầu tư vào các công ty quảng cáo blockchain hàng đầu bằng cách MUA token Saigon (SGN) trên Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8/ (đừng lo lắng về tính thanh khoản, hãy trở thành nhà đầu tư sớm)
• Được hỗ trợ bởi Công ty Click Digital
• Nâng cao kiến thức về blockchain và crypto
• Lợi nhuận sẽ dùng để mua lại SGN hoặc đốt bớt nguồn cung SGN để đẩy giá SGN tăng.
• Địa chỉ token trên mạng BSC: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
• Twitter X: https://twitter.com/SaigonSGN135/
• Staking SGN: http://135web.net/

• If you’d like to invest in top blockchain advertising companies, just BUY Saigon token (SGN) on Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8/ (do not worry about low liquidity, be the early investor)
• Backed by Click Digital Company
• Enhancing blockchain and crypto knowledge
• The profits will be used to repurchase SGN or burn a portion of the SGN supply to drive up the SGN price.
• BSC address: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
• Twitter X: https://twitter.com/SaigonSGN135/
• Staking SGN: http://135web.net/