Hồng Kông đẩy mạnh quy định và dự luật về Stablecoin

Số người xem bài viết (Post Views): 22

Tags: hong kong, pháp lý, stablecoin

Hong Kong thúc đẩy quy định stablecoin! Tìm hiểu chi tiết về dự luật, các yêu cầu cấp phép, hạn chế giao dịch và bảo vệ người tiêu dùng. Tác động của luật mới?

Hong Kong đang tiến gần hơn đến việc thiết lập một khung pháp lý toàn diện cho stablecoin với dự luật mới được trình lên Hội đồng Lập pháp. Dự luật này bao gồm các quy định về cấp phép, hạn chế tiếp thị, và bảo vệ người tiêu dùng, hứa hẹn định hình lại thị trường tiền điện tử tại khu vực. Bài viết này sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về các khía cạnh quan trọng của dự luật và những tác động của nó.

Table of Contents

1. DỰ LUẬT STABLECOIN HONG KONG TIẾN VÀO HỘI ĐỒNG LẬP PHÁP

Ngày 6 tháng 12 năm 2024, chính phủ Hong Kong đã công bố dự luật Stablecoin (Stablecoins Bill) trên Công báo của đặc khu hành chính này. Đến ngày 18 tháng 12, dự luật đã được trình lên Hội đồng Lập pháp để đọc lần thứ nhất. Đây là một bước tiến quan trọng trong việc xây dựng một khung pháp lý toàn diện cho stablecoin tại Hong Kong.

Trước khi dự luật này chính thức trở thành luật, nó cần phải trải qua ba lần đọc tại Hội đồng Lập pháp, bao gồm các cuộc tranh luận, xem xét, và có thể có các sửa đổi. Sau khi được thông qua ở lần đọc thứ ba, dự luật sẽ được chuyển đến Trưởng Đặc khu để ký ban hành.

Hội đồng Lập pháp sẽ thực hiện ba lần đọc trước khi trình dự luật lên Tổng giám đốc điều hành. Nguồn: Legislative Council

2. CÁC THÀNH PHẦN CHÍNH CỦA DỰ LUẬT STABLECOIN

Theo công ty luật King & Wood Mallesons, dự luật Stablecoin có ba thành phần chính:

Cấp phép và yêu cầu đối với tổ chức phát hành stablecoin: Các tổ chức phát hành stablecoin tại Hong Kong bắt buộc phải có giấy phép từ Cơ quan Tiền tệ Hong Kong (HKMA), và phải tuân thủ các yêu cầu cấp phép nghiêm ngặt. HKMA sẽ đánh giá tổ chức phát hành, người kiểm soát, nguồn lực tài chính, stablecoin, tài sản dự trữ và cơ chế ổn định giá trị của stablecoin.

Cơ quan tiền tệ của Hồng Kông – Hong Kong Monetary Authority HKMA. Nguồn: AIFT

Hạn chế chào bán và tiếp thị stablecoin: Chỉ các tổ chức và nền tảng được quản lý mới được phép chào bán stablecoin tại Hong Kong hoặc tiếp thị chúng đến công chúng. Hơn nữa, chỉ các stablecoin do các tổ chức có giấy phép của HKMA phát hành mới được phép chào bán cho nhà đầu tư cá nhân. Các loại stablecoin khác chỉ được phép chào bán nếu đáp ứng các trường hợp miễn trừ nhất định.
Bảo vệ người tiêu dùng, tính toàn vẹn của thị trường và các hành vi vi phạm khác: Dự luật này cung cấp sự bảo vệ rộng rãi hơn cho người tiêu dùng và tác động đến nhiều đối tượng tham gia thị trường, không chỉ riêng các tổ chức phát hành và phân phối.

3. ẢNH HƯỞNG CỦA DỰ LUẬT ĐẾN THỊ TRƯỜNG STABLECOIN

Việc Hong Kong ban hành dự luật này có thể sẽ thay đổi cách sử dụng stablecoin trong khu vực, tương tự như những gì đã xảy ra ở châu Âu khi quy định MiCA có hiệu lực.

Ví dụ: Khi MiCA (Markets in Crypto-Assets) có hiệu lực ở Châu Âu, các stablecoin tuân thủ MiCA chiếm phần lớn thị phần, trong khi các stablecoin không tuân thủ đã phải rút lui khỏi thị trường. Đến tháng 11 năm 2024, các stablecoin tuân thủ MiCA từ Circle, Societe Generale và Banking Circle đã nắm giữ 91% thị phần.

Circle tuân thủ MiCA và chiếm 91% thị phần stablecoin. Nguồn: Circle

Ví dụ trên cho thấy việc tuân thủ quy định pháp lý là yếu tố then chốt để thành công trên thị trường stablecoin.

4. NHỮNG ỨNG DỤNG TIỀM NĂNG CỦA STABLECOIN

Theo các chuyên gia trong ngành, stablecoin có tiềm năng mở rộng ứng dụng trong nền kinh tế tài chính thực tế. Chúng có thể được sử dụng cho:

Thanh toán trong nước: Giúp việc thanh toán diễn ra nhanh chóng và dễ dàng hơn.
Thanh toán quốc tế: Tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền quốc tế nhanh hơn và với chi phí thấp hơn so với các phương thức ngân hàng truyền thống. Ví dụ, giao dịch giữa Hong Kong và UAE, thay vì phải chuyển đổi qua USD rồi qua ngân hàng trung gian, thì 2 nước có thể dùng stablecoin với 2 đồng nội tệ của 2 nước trực tiếp.
Tự động hóa các chương trình khuyến mãi và tích điểm: Stablecoin có thể được sử dụng trong các ví kỹ thuật số, ví dụ như chương trình Octopus tại Hong Kong, để tự động áp dụng các ưu đãi, tích điểm và hoàn tiền.
Đầu tư vào các quỹ tokenized: Mở ra các cơ hội đầu tư mới vào các quỹ tokenized, dự kiến sẽ tăng trưởng đáng kể trong tương lai.

Ví dụ: Một người dùng có thể sử dụng stablecoin để nhận các khoản hoàn tiền tự động vào chương trình khách hàng thân thiết khi mua sắm, mà không cần phải tiết lộ thông tin thành viên.

5. SỰ KHÁC BIỆT GIỮA STABLECOIN VÀ CBDC

Một câu hỏi thường được đặt ra là liệu stablecoin có cạnh tranh với các loại tài sản kỹ thuật số khác như tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và tiền gửi tokenized hay không.

Theo Sean Lee, đồng sáng lập IDA, stablecoin có tính linh hoạt cao hơn và có thể được phát triển bởi nhiều bên tham gia trong hệ sinh thái, trong khi CBDC do ngân hàng trung ương kiểm soát. Do đó, người dùng nên được quyền lựa chọn giữa các phương thức khác nhau.

Nhận xét:

Stablecoin: Hướng đến đối tượng người dùng sớm như các nhà giao dịch và đầu tư tiền điện tử, có tính linh hoạt và nhiều ứng dụng khác nhau.
CBDC và tiền gửi tokenized: Hướng đến các tổ chức và các ứng dụng truyền thống hơn như thanh toán bán buôn, nhưng dự kiến sẽ được ứng dụng rộng rãi hơn trong tương lai với nhiều sản phẩm tài chính khác biệt.

6. CÁC QUY ĐỊNH CỤ THỂ CỦA DỰ LUẬT STABLECOIN HONG KONG

6.1. Định nghĩa các khái niệm quan trọng

“Stablecoin”: Theo dự luật, stablecoin là một hình thức kỹ thuật số được mã hóa, đại diện cho một giá trị có tính ổn định so với một tài sản hoặc một rổ tài sản nhất định.
“Specified Stablecoin”: Được định nghĩa là stablecoin có giá trị ổn định so với một hoặc nhiều đồng tiền pháp định, hoặc các đơn vị tính toán, hoặc các loại tài sản do HKMA chỉ định.
“Đồng tiền pháp định”: Là đồng tiền do chính phủ, ngân hàng trung ương hoặc các tổ chức phát hành tiền tệ có thẩm quyền ban hành.
“Sổ cái phân tán”: Là cơ sở dữ liệu sử dụng công nghệ để ghi lại giao dịch, được chia sẻ và xác minh bởi nhiều người tham gia trong mạng lưới.

6.2. Điều kiện cấp phép cho tổ chức phát hành Stablecoin

Để được cấp phép phát hành stablecoin, các tổ chức phải đáp ứng các điều kiện sau:

Tổ chức: Là công ty thành lập tại Hong Kong hoặc tổ chức tín dụng được thành lập ở nước ngoài.
Tài sản dự trữ: Phải duy trì một quỹ tài sản dự trữ có giá trị tương đương với tổng số stablecoin đang lưu hành. Tài sản này phải có chất lượng cao và tính thanh khoản cao.
Cơ chế ổn định: Phải có cơ chế hiệu quả để đảm bảo giá trị stablecoin luôn ổn định, không được sử dụng cơ chế thuật toán.
Quyền chuộc lại: Người nắm giữ stablecoin phải có quyền chuộc lại stablecoin một cách kịp thời và với giá trị ngang bằng mệnh giá.
Nguồn lực tài chính: Phải có đủ nguồn lực tài chính và tài sản lưu động để đáp ứng các nghĩa vụ của mình.
Quản trị: Phải tuân thủ các yêu cầu về quản trị, quản lý rủi ro, và công khai thông tin.

6.3. Điều kiện chào bán Stablecoin

Dự luật cũng quy định các điều kiện để chào bán stablecoin:

Người chào bán: Chỉ các tổ chức được cấp phép, các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số được cấp phép, hoặc các tổ chức tài chính được quy định khác mới được phép chào bán stablecoin.
Đối tượng chào bán: Chỉ các stablecoin được cấp phép bởi HKMA mới được phép chào bán cho nhà đầu tư cá nhân. Các stablecoin khác chỉ được phép chào bán cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc các đối tượng được miễn trừ.
Cấm quảng cáo sai sự thật: Cấm các quảng cáo gây hiểu lầm về stablecoin.

6.4. Các hành vi vi phạm

Dự luật quy định một số hành vi vi phạm như sau:

Gian lận và lừa dối: Trong các giao dịch liên quan đến stablecoin.
Xúi giục người khác mua stablecoin: Bằng cách đưa ra các thông tin sai lệch hoặc gây hiểu lầm.
Cung cấp thông tin sai lệch: Cho HKMA hoặc công chúng.
Cản trở việc thực thi pháp luật: Không hợp tác với các cuộc điều tra của cơ quan quản lý.

7. CÁC QUY ĐỊNH CHUYỂN TIẾP

Dự luật cũng đưa ra các quy định chuyển tiếp để các tổ chức đang hoạt động trong lĩnh vực stablecoin có thời gian để điều chỉnh.

Giai đoạn 3 tháng đầu: Các hoạt động stablecoin đang diễn ra có thể tiếp tục trong 3 tháng đầu sau khi luật có hiệu lực.
Giai đoạn đóng cửa 1 tháng: Các tổ chức không nộp đơn xin giấy phép trong 3 tháng đầu sẽ phải đóng cửa trong vòng 1 tháng.
Giai đoạn 6 tháng đầu: Các tổ chức đã nộp đơn xin giấy phép sẽ có thể được cấp phép tạm thời trong 6 tháng đầu.

8. CÁC QUY ĐỊNH ĐẶC BIỆT CHO “TỔ CHỨC STABLECOIN ĐƯỢC CHỈ ĐỊNH”

Các tổ chức có trụ sở ngoài Hong Kong, tham gia vào việc phát hành hoặc cung cấp dịch vụ liên quan đến stablecoin, có thể được HKMA chỉ định là “tổ chức stablecoin được chỉ định”. Các tổ chức này phải tuân thủ các quy định bổ sung.

Đây là các tổ chức bên ngoài Hong Kong, đang phát hành Specified Stablecoin ở nước ngoài, hoặc cung cấp các dịch vụ liên quan đến hệ thống thanh toán stablecoin.

Điều quan trọng là họ không cần phải trực tiếp phát hành Specified Stablecoin ở Hong Kong, mà có thể chỉ đang cung cấp các dịch vụ hỗ trợ cho nó.

Mục đích của việc “chỉ định” là để đưa các tổ chức này vào phạm vi giám sát của HKMA, đảm bảo họ tuân thủ các tiêu chuẩn nhất định.

9. VAI TRÒ VÀ QUYỀN HẠN CỦA HKMA

HKMA có vai trò quan trọng trong việc quản lý và giám sát thị trường stablecoin. Các quyền hạn của HKMA bao gồm:

Ban hành các chỉ thị: Đưa ra các hướng dẫn và quy định chi tiết cho các tổ chức tham gia vào thị trường stablecoin.
Yêu cầu thông tin: Có quyền yêu cầu thông tin và tài liệu từ các tổ chức được cấp phép hoặc các tổ chức stablecoin được chỉ định.
Kiểm tra sổ sách: Có quyền kiểm tra sổ sách và tài khoản của các tổ chức.
Yêu cầu báo cáo chuyên môn: Có quyền yêu cầu các báo cáo chuyên môn về các hoạt động liên quan đến stablecoin.

10. Ý KIẾN CHUYÊN GIA

“Stablecoin, hoạt động theo một chế độ pháp lý, là một cách để đổi mới trong khi vẫn tuân thủ”, theo Sean Lee từ IDA. “Mọi người đang đảm bảo rằng nó đủ mở, an toàn và tuân thủ để nhiều người sẽ sử dụng nó.”

Dominic Maffei, người đứng đầu bộ phận tài sản kỹ thuật số và fintech tại Standard Chartered Hong Kong nhận xét: “Chúng tôi tin rằng stablecoin là công cụ tốt nhất hiện có để kết nối tài chính truyền thống và thị trường Web3 và đã chứng minh các trường hợp sử dụng và mô hình kinh doanh để hỗ trợ niềm tin đó.”

Ông Dominic Maffei của Standard Chartered chi nhánh Hồng Kông. Nguồn: ASTRI

11. NHẬN XÉT VÀ KẾT LUẬN

Dự luật Stablecoin của Hong Kong là một bước đi quan trọng trong việc đưa tiền điện tử vào hệ thống tài chính truyền thống, hướng tới một thị trường minh bạch và an toàn hơn. Tuy nhiên, các quy định cụ thể và cách chúng được thực thi sẽ quyết định mức độ thành công của dự luật này.

Nhận xét:

Ưu điểm:
- Tạo ra một khung pháp lý rõ ràng, giảm thiểu rủi ro và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường.
- Bảo vệ người tiêu dùng tốt hơn, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân.
- Mở ra các cơ hội mới cho việc ứng dụng stablecoin trong nền kinh tế thực.
Thách thức:
- Cần thời gian để các doanh nghiệp thích ứng với các quy định mới.
- Cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý để đảm bảo tính hiệu quả của các quy định.
- Cần theo dõi và đánh giá liên tục để đảm bảo các quy định vẫn phù hợp với sự phát triển của thị trường.

Việc Hong Kong đưa ra những quy định này thể hiện quyết tâm của thành phố trong việc trở thành trung tâm tài chính quốc tế, đồng thời đón nhận sự phát triển của tiền điện tử. Tuy nhiên, chúng ta cần theo dõi sát sao các diễn biến tiếp theo để xem dự luật này sẽ tác động như thế nào đến thị trường stablecoin trong khu vực và trên thế giới.

[+++]

Lưu ý: Bài viết chỉ cung cấp góc nhìn và không phải là lời khuyên đầu tư.

Đọc các Sách chính thống về Blockchain, Bitcoin, Crypto

Để nhận ưu đãi giảm phí giao dịch, đăng ký tài khoản tại các sàn giao dịch sau:

👉 Nếu bạn cần Dịch vụ quảng cáo crypto, liên hệ Click Digital ngay. 🤗

Cảm ơn bạn đã đọc. Chúc bạn đầu tư thành công. 🤗

Giới thiệu token Saigon (SGN):

Đầu tư vào các công ty quảng cáo blockchain hàng đầu bằng cách MUA token Saigon (SGN) trên Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8/ (đừng lo lắng về tính thanh khoản, hãy trở thành nhà đầu tư sớm)
Được hỗ trợ bởi Công ty Click Digital
Nâng cao kiến thức về blockchain và crypto
Lợi nhuận sẽ dùng để mua lại SGN hoặc đốt bớt nguồn cung SGN để đẩy giá SGN tăng.
Địa chỉ token trên mạng BSC: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
Twitter X: https://twitter.com/SaigonSGN135/
Staking SGN: http://135web.net/

If you’d like to invest in top blockchain advertising companies, just BUY Saigon token (SGN) on Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8/ (do not worry about low liquidity, be the early investor)
Backed by Click Digital Company
Enhancing blockchain and crypto knowledge
The profits will be used to repurchase SGN or burn a portion of the SGN supply to drive up the SGN price.
BSC address: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
Twitter X: https://twitter.com/SaigonSGN135/
Staking SGN: http://135web.net/