Sự thật về Market Maker (MM) và những hiểu lầm phổ biến

Thông thường, những anh em trong thị trường crypto thường xuyên bảo rằng việc market maker (MM) là nguyên nhân “bơm thổi” giá của dự án. Sự thực có phải như vậy không? MM hoạt động ra sao? Có phải họ là thực thể pump/dump token? Cùng mình tìm hiểu qua bài viết đây nhé.

Market Maker là gì?

Market Maker (MM) có nghĩa là nhà tạo lập thị trường. Là một cá nhân hay tổ chức có nguồn vốn và kinh nghiệm lớn, chuyên cung cấp dịch vụ giao dịch và tạo thanh khoản cho thị trường tài chính. Họ thực hiện điều này bằng cách mua và bán tài sản, chẳng hạn như token, cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối và hàng hóa, với giá cả được thiết lập trước. Điều này làm cho thị trường trở nên thanh khoản hơn, có nghĩa là tài sản có thể được mua và bán dễ dàng hơn.Bằng cách hợp tác với các sàn giao dịch như Binance, Coinbase, OKX, ,,và các sàn giao dịch khác. Các nhà tạo lập thị trường cố gắng giảm chênh lệch giá trên các thị trường có tính thanh khoản cao, mang lại lợi ích cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Vai trò của market maker trong thị trường Crypto

Để dễ hình dung về vai trò của MM, thì trước hết chúng ta hãy nhìn qua những thực thể chủ yếu của thị trường crypto, bao gồm:

• Đơn vị niêm yết đồng coin: Đây là các công ty hoặc dự án phát hành đồng crypto. Họ tạo ra đồng coin và quyết định niêm yết nó trên các sàn giao dịch. Mục tiêu của họ là tạo ra giá trị cho đồng coin và thu hút nhà đầu tư.

• Sàn giao dịch: Đây là nơi mua bán crypto diễn ra. Sàn giao dịch cung cấp nền tảng cho người dùng để mua bán coin, đồng thời duy trì hệ thống sổ lệnh để ghi chép các lệnh mua và bán.

• Nhà giao dịch (mua và bán / trader): Đây là những người tham gia vào thị trường, bao gồm cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Họ mua bán coin dựa trên phân tích thị trường, tin tức, hoặc chiến lược đầu tư của mình.

• Market maker (MM): Cung cấp thanh khoản, giảm chênh lệch, và ổn định giá cả.

Trong bức tranh này, Market Maker có vai trò như sau:

• Tạo thanh khoản: Họ mua và bán coin liên tục, giúp đảm bảo rằng luôn có đủ người mua và người bán trên thị trường. Điều này giúp nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch mà không cần chờ đợi lâu.

• Giảm chênh lệch giá (spread): Bằng cách đặt lệnh mua và bán gần với giá thị trường, market maker giúp giảm chênh lệch giữa giá mua và giá bán, làm cho thị trường trở nên hiệu quả hơn.

• Ổn định thị trường: Trong những thời điểm thị trường biến động mạnh, market maker giúp “làm dịu” những biến động đó bằng cách duy trì sự cân bằng giữa cung và cầu.

• Xử lý các lệnh lớn: Khi có giao dịch lớn, market maker có thể giúp hấp thụ một phần của giao dịch đó, giảm thiểu tác động tiêu cực đến giá thị trường.

Market maker kiếm tiền như thế nào?

Chênh lệch giá mua và bán (Spread)

Spread: Đây là khoản chênh lệch giữa giá mua (bid) và giá bán (ask) mà market maker đặt ra. Họ mua tài sản với giá thấp (bid) và bán với giá cao hơn (ask).

Phí giao dịch

Trên một số sàn giao dịch, market maker có thể nhận được ưu đãi về phí giao dịch do họ cung cấp thanh khoản cho thị trường.

Trong một số trường hợp, market maker cũng có thể nhận một phần của phí giao dịch mà sàn thu từ người dùng.

Chiến lược giao dịch

Market maker có thể kiếm lợi nhuận từ việc tận dụng sự chênh lệch giá (arbitrage) của cùng một tài sản trên các sàn giao dịch khác nhau hoặc giữa các phân khúc thị trường khác nhau.

Họ cũng có thể sử dụng các chiến lược giao dịch phức tạp, như giao dịch tần suất cao (HFT), để tận dụng những biến động nhỏ trong giá cả.

Vậy market maker có pump/dump token không?

Câu trả lời là chúng ta hoàn toàn không biết bởi vì thị trường crypto có rất nhiều rủi ro liên quan tới minh bạch thông tin cũng như không có các khung pháp lý để tránh MM thực hiện các hành động này.

Mọi người có thể đọc lại bài viết của CEO Wintermute tại đây:

Good morning, in todays double thread:

1. Big and vocal part of CT alts traders being perpetually redacted, docile and simply not serious people
2. Why our curve proposal is a win-win

— wishful cynic (@EvgenyGaevoy) August 16, 2023

(Cơ bản thì threads này giải thích rằng giá tăng hay giảm của dự án không phải do market maker mà do nhiều yếu tố)

Tuy nhiên có thể khẳng định một điều rằng, một MM sẽ luôn muốn duy trì trạng thái neutral nhất có thể và kiếm lợi nhuận dựa trên spread.

Do đó, sẽ ít có động lực cho họ hơn để đẩy trạng thái danh mục vào tình trạng mất cân bằng như trên vì lúc này rủi ro của họ sẽ gia tăng lên rất nhiều.

Trong thị trường crypto, mỗi một hợp đồng MM ký với dự án (để cung cấp thanh khoản cho token) sẽ có những điểm khác biệt. Tuy nhiên, điển hình MM sẽ được vay một số lượng token nhất định từ dự án kèm thêm các lợi ích khác (như call option hoặc phí) để thực hiện nghiệp vụ.

Làm sao để biết một dự án có ai là market maker ?

Câu trả lời rất đơn giản, bạn có thể hỏi thẳng dự án đó. Thông thường chuyện này không có gì đáng dấu diếm nên việc dự án thuê market maker nào họ thường không dấu diếm, còn nếu không tiết lộ thì chúng ta có thể sử dụng onchain phân tích tìm ví của hộ. Đi sâu hơn thì mình không rõ nhưng anh em nên hỏi vấn đề này cho các đội chuyên phân tích onchain.

Tại sao khi đầu tư thua lỗ, lại thường đổ lỗi cho nhà tạo tập thị trường, cá voi, cá mập?

Khi đầu tư vào thị trường tài chính, đặc biệt là trong thị trường biến động mạnh như crypto do không ít lần đứng trước những thua lỗ không mong muốn.

Những lúc như vậy, có một xu hướng khá phổ biến, đổ lỗi cho nhà tạo lập thị trường, đổ lỗi cho cá voi, cá mập làm giá và khiến họ bị mất tiền, bởi vì những lý do sau

Cảm xúc con người

Khi gặp thua lỗ, bản năng tự nhiên của con người là tìm kiếm một “lý do khách quan bên ngoài” để cố gắng giải thích cho sự thất bại của mình.

Hiểu lầm về vai trò của market maker

Vai trò thực sự market maker là cung cấp thanh khoản cho thị trường, giúp đảm bảo rằng các lệnh mua và bán có thể được thực hiện một cách mượt mà và ổn định cho thị trường. Họ không có mục đích vào thị trường để “làm giá” và gây hại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ chúng ta

Một số người cho rằng market maker luôn kiếm được lợi nhuận, bất kể tình hình thị trường.

Nhưng thực tế market maker cũng là một công ty cung cấp dịch vụ và cũng đối mặt với rủi ro và có thể gặp thua lỗ, đặc biệt trong những thị trường biến động mạnh.

Một số người tin rằng market maker có khả năng kiểm soát toàn bộ thị trường.

Thị trường được điều chỉnh bởi nhiều yếu tố, bao gồm cả cung và cầu từ hàng triệu nhà đầu tư. Market maker chỉ là một phần trong hệ thống phức tạp này.

Quan niệm về “cá mập” và “cá voi”

Trong thị trường tài chính, “cá mập” và “cá voi” thường được dùng để chỉ những nhà đầu tư có số vốn có khả năng ảnh hưởng đến giá cả thị trường thông qua các giao dịch lớn.

Mặc dù những nhà đầu tư lớn này có thể tạo ra biến động giá nhất thời, không phải lúc nào họ cũng “làm giá” để gây thua lỗ cho nhà đầu tư nhỏ. Thị trường được điều chỉnh bởi nhiều yếu tố, và không phải chỉ bởi một nhóm nhà đầu tư.

Những hiểu lầm này thường xuất phát từ sự thiếu hiểu biết về cách thức hoạt động của thị trường tài chính và vai trò của market maker.

Trong khi market maker đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì tính thanh khoản và ổn định thị trường, họ không phải là “kẻ xấu” và không kiểm soát được thị trường. Hiểu đúng về vai trò của họ sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn khách quan và sáng suốt hơn khi tham gia vào thị trường tài chính.

Mỗi người chúng ta cần chấp nhận trách nhiệm cho quyết định đầu tư của mình, thay vì tìm kiếm nguyên nhân bên ngoài.

Đổ lỗi cho market maker hoặc “cá voi” cho mọi thua lỗ không chỉ là không chính xác mà còn làm giảm khả năng của nhà đầu tư trong việc học hỏi và phát triển kỹ năng đầu tư của mình.

Kết luận

Market maker, hay nhà tạo lập thị trường, đóng một vai trò không thể thiếu trong việc duy trì sự ổn định và hiệu quả của thị trường tài chính. Họ là những người giữ cho “bộ máy” thị trường hoạt động trơn tru. Đảm bảo rằng luôn có đủ thanh khoản để các giao dịch có thể diễn ra mà không bị gián đoạn. Bằng cách cung cấp lệnh mua và bán liên tục. Market maker giúp giảm chênh lệch giá mua và bán (spread), làm cho thị trường trở nên hấp dẫn và tiếp cận được với mọi nhà đầu tư.

Lưu ý: bài viết chỉ cung cấp góc nhìn và không phải là lời khuyên đầu tư.

• Nếu bạn cần Agency marketing Web 3.0 uy tín, liên hệ Click Digital ngay tại đây.
• Đầu tư vào các công ty quảng cáo blockchain hàng đầu bằng cách MUA token Saigon (SGN) trên Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8 (đừng lo lắng về tính thanh khoản, hãy trở thành nhà đầu tư sớm)
• Được hỗ trợ bởi Công ty Click Digital
• Nâng cao kiến thức về blockchain và crypto
• Lợi nhuận sẽ dùng để mua lại SGN hoặc đốt bớt nguồn cung SGN để đẩy giá SGN tăng.
• Địa chỉ token trên mạng BSC: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
• Twitter: https://twitter.com/SaigonSGN135
• Staking SGN: http://135web.net

• If you’d like to invest in top blockchain advertising companies, just BUY Saigon token (SGN) on Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8 (do not worry about low liquidity, be the early investor)
• Backed by Click Digital Company
• Enhancing blockchain and crypto knowledge
• The profits will be used to repurchase SGN or burn a portion of the SGN supply to drive up the SGN price.
• BSC address: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
• Twitter: https://twitter.com/SaigonSGN135
• Staking SGN: http://135web.net