Phân tích Ethena: Dự án phát triển stablecoin USDe

Số người xem bài viết (Post Views): 122

🔥PHÂN TÍCH DỰ ÁN ETHENA, ĐIỂM SÁNG MỚI CHO STABLECOIN PHI TẬP TRUNG🔥

Ethena là dự án phát triển Stablecoin $USDe với khả năng mang lại lợi nhuận 10% mỗi năm, phi tập trung và khả năng mở rộng cao.

Ethena là dự án được các VC đánh giá cao với việc huy động hơn $20M từ Dragonfly, Binance Labs,…

Vậy để hiểu về Ethena, Stablecoin USDe, điểm mạnh cũng như điểm yếu và tiềm năng của dự án thì hãy đọc hết bài viết này nhé!

Tham gia sử dụng Ethena qua link ref (http://app.ethena.fi/join/kft0a) ở giai đoạn này bạn sẽ nhận được Shards (giống Point) để có cơ hội nhận airdrop, kỷ nguyên thứ 1 chỉ còn diễn ra trong 10 ngày nữa.

Table of Contents

1. Ethena Là Gì?

Ethena là dự án làm về mảng Steblecoin. Dự án cho phép mint Stablecoin $USDe bằng tài sản thế chấp là LST như $stETH, rETH,…

USDe là Stablecoin phi tập trung được thế chấp hoàn toàn bằng LST và vị thế Short $ETH để phòng ngừa rủi ro.

Khi Stake USDe để nhận về $sUSDe, bạn sẽ kiếm được trung bình 10% lợi nhuận (lãi suất mỗi năm) từ Staking Reward và Funding rate.

Định hướng của dự án là phát triển một Stabecoin với đầy đủ tính chống kiểm duyệt, ổn định và mở rộng. USDe có thể trở thành Stablecoin cho thị trường TradeFi và sUSDe trở thành tài sản ổn định có khả năng sinh lợi cao nhất thị trường.

2. Cơ Chế Hoạt Động

Cơ chế hoạt động của Ethena với Stablecoin $USDe có phần phức tạp hơn các Stablecoin được mint từ vị trí thế chấp (CDP) thông thường:

– Người dùng gửi LST (stETH) vào giao thức để mint Stablecoin $USDe. Người dùng sẽ mint được giá trị USDe gần bằng với giá trị của $ETH.

✍️Ví dụ: Bạn đang có 1 stETH với trị giá khoảng 2000 đô la. Bạn gửi 1 stETH của mình vào Ethena và mint được gần 2000 $USDe (chưa tính phí mint hay chênh lệch tỷ giá)

– Người dùng có thể đổi trả lại $USDe để nhận về $stETH theo cách tương tự như trên.

– Ethena sẽ dùng $stETH làm tài sản thế chấp ký quỹ để mở các vị thế Short $ETH trên các sàn CEX mà không dùng đòn bẩy.

🤔Tại sao lại mở vị thế Short? Ethena mở vị thể short với khối lượng bằng lượng stETH đang nắm giữ để khóa giá trị, chống biến động giá $ETH, cho dù giá tăng hay giảm vẫn không ảnh hưởng đến giá trị hay vị thế bị thanh lý.

🤔Một cách dễ hiểu hơn thì bạn hãy tưởng tượng như các giao thức CDP (MakerDAO, Prisma, Liquity, Lybra) nhưng Ethena mở vị thế Short ETH để không bị ảnh hưởng bởi tác động giá thị trường.

🤔Tức là, giá ETH giảm thì vị thế vẫn không thay đổi giá trị vì lợi nhuận từ lệnh Short sẽ bù vào khoảng giảm giá của ETH, với giá ETH tăng thì bạn cũng không có thêm lợi nhuận vì phần lợi nhuận tăng giá sẽ bù vào khoản lỗ cho vị thế Short.

👉Khi đảm bảo giá trị của $USDe bằng tài sản và mở lệnh Short để đảm bảo giá ETH tăng hay giảm cũng không ảnh hưởng đến vị thế thì phần Staking Reward từ LST (stETH) sẽ trở thành lợi nhuận cho người nắm giữ $sUSDe.

– Lợi nhuận của người nắm giữ $sUSDe sau khi Stake $USDe đến từ Staking Reward của LST và Funding rate. Theo thống kế của dự án thì vào những năm giá giảm Funding Rate lệnh Short sẽ không có lãi hoặc âm, còn vào những năm ETH tăng trưởng mạnh thì Funding Rate kiếm được có thể lên đến 15% mỗi năm.

3. USDe Và sUSDe

🎯USDe

– Được gắn Peg 1:1 với USD (đô la).

– Mint ra từ tài sản thế chấp LST.

– Được sử dụng cho thị trường TradeFi như các Stablecoin phi tập trung khác.

🎯sUSDe

– Chỉ có được $sUSDe bằng cách Stake $USDe.

– Khi nắm giữ $sUSDe bạn sẽ kiếm được từ 5% đến hơn 20% mỗi năm.

– $sUSDe là loại Token tích lũy giá trị giống $rETH.

👉Khi Ethena thu được phần thưởng Staking Reward và phí Funding Rate thì dự án sẽ chuyển sang $USDe và dự trư trong Pool Stake $USDe. Do đó,số lượng $sUSDe trong ví của bạn sẽ không tăng theo thời gian nhưng giá trị của nó sẽ tăng, tức là sau một khoảng thời gian lượng $sUSDe ban đầu sẽ đổi lại được nhiều $USDe hơn.

4. Đội Ngũ Phát Triển

🧑‍🎓Guy Young – Founder at Ethena Labs

Với kinh nghiệm 6 năm đầu tư cho quỹ Cerberus Capital Management.

🧑‍🎓Elliot Parker – Product

Trình độ học vấn là Cử nhân kinh tế chuyên ngành Kế Toán tại trường The Australian National University. Có kinh nghiệm trong ngành giao dịch phái sinh, từng làm giám đốc tại Tradeparadigm và quản lý cộng đồng tại Deribit.

🧑‍🎓Brian Grosso – Head of Full Stack Eng

Với kinh nghiệm nhiều năm làm Kỹ sư phần mềm cho nhiều công ty như Capital One, BeamQL, Dottid.

🧑‍🎓Amine Mounazil – Research Analyst

Trình độ học vấn Thạc sĩ Kinh tế và có kinh nghiệm phân tích, nghiên cứu về sản phẩm và thị trường ở các công ty như SUN ZU Lab, Kaiko, CoinShares France, CMA CGM, Synergie Media.

🧑‍🎓Seraphim Czecker – Head of Growth

Với kinh nghiệm quản lý tài chính, quản lý rổi ro và từng làm việc cho các tên tuổi lớn trong ngành như Goldman Sachs, Euler Labs, Lido Finance.

5. Quỹ Đầu Tư

– 17/07/2023: Vòng Seed huy động được $6.5M được lead bởi Dragonfly cùng sự tham gia của các quỹ và các sàn CEX như: Wintermute, Delphi, GSR, Lightspeed, OKX, Bybit, Deribit, Gemini, Houbi,…

– 15/02/2024: Vòng Funding huy động từ Binance Labs với sỗ tiền không được công bố.

– 16/02/2024: Vòng Strategic huy động $14M với định giá $300M được lead bởi DragonFly, Maelstrom cùng sự tham gia của một số VC như: Paypal, Franklin, Fidelity, Binance Labs, Deribit, Gemini, Kraken.

👉 Ethena được các VC đánh giá cao khi huy động được hơn $20M, được Dragonfly dẫn đầu 2 vòng gọi vốn và Binance Labs đầu tư riêng.

6. Ưu Và Nhược Điểm

Ưu điểm:

– Lợi nhuận khi nắm giữ Stablecoin rất cao, từ 5% đến hơn 20%.

– Không bị thanh lý.

– Mint được lượng USDe gần bằng giá trị tài sản thế chấp.

– USDe có tính ổn định, phi tập trung và khả năng mở rộng cao.

Nhược điểm:

– Lệnh Short được mở trên các sàn CEX nên vẫn bị ảnh hưởng bởi các tổ chức tập trung.

– Có lợi nhuận cao lúc thị trường tăng giá so với Stablecoin tập trung nhưng lại kém hiệu quả so với Stablecoin từ các giao thức CDP. Vì khi tăng trưởng lợi nhuận từ ETH mang lại nhiều hơn 20% sUSDe.

7. Lợi Thế Cạnh Canh

– So với các loại Stablecoin hiện có trên thị trường thì $USDe và $sUSDe cho thấy sự vượt trội khi mang lại khả năng lợi nhuận hơn 20%.

– Như cầu Stablecoin trong thị trường luôn có khi bất kể một danh mục đầu tư nào cũng cần có một phần Stableocoin. Đặc biệt là lúc Downtrend, các nhà đầu tư cần các Stablecoin có khả năng mang lợi nhuận như $sUSDe để trú ẩn.

– Hiện tại các Stablecoin đđượcph ành từ T-Bill hoạt động hiệu quả nhất với lợi nhuận từ 5% đến 10% mỗi năm. Các loại Stablecoin này có độ ổn định cao, tuy nhiên nó bị ảnh hưởng chính nhà nước hay công ty phát hành. Đặc biệt, với tình hình lãi suất sẽ giảm trong thời gian tới thì thị trường trái phiếu hay T-Bill không còn mang lại lợi nhuận cao nữa.

⏩Tổng Kết

Ethena là dự án đầu tiên có lối đi riêng khi phát triển được một loại Stablecoin có tính ổn định cao với khả năng mang lợi nhuận hơn 20% một năm.

Như cầu Stablecoin trong thị trường là vô cùng lớn nên cơ hội cho Ethena là không hề nhỏ.

Dự án được đánh giá cao bởi các quỹ đầu tư và công đồng Crypto khi huy động được hơn $20M và TVL đã đạt hơn $200M.

Bài toán mà Ethena cần giải quyết là dùng Token quản trị để khuyến khích nhiều người dùng gửi LST vào để có nhiều Stablecoin được mint ra với lợi suất cơ bản khoảng 4%.

Tương lai, Ethena nên tích hợp LRT để tăng lợi nhuận và triển khái Stablecoin của mình trên thị trường Multichain.

🎉Đó là những góc nhìn của mình về Ethena và tiềm năng của dự án. Hi vọng bài viết cũng cấp cho bạn nhiều thông tin hữu ích!

Lưu ý: Bài viết chỉ cung cấp góc nhìn và không phải là lời khuyên đầu tư.

Nếu bạn cần Công ty dApp PR, liên hệ Click Digital ngay.

Giới thiệu token Saigon (SGN):

Đầu tư vào các công ty quảng cáo blockchain hàng đầu bằng cách MUA token Saigon (SGN) trên Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8 (đừng lo lắng về tính thanh khoản, hãy trở thành nhà đầu tư sớm)
Được hỗ trợ bởi Công ty Click Digital
Nâng cao kiến thức về blockchain và crypto
Lợi nhuận sẽ dùng để mua lại SGN hoặc đốt bớt nguồn cung SGN để đẩy giá SGN tăng.
Địa chỉ token trên mạng BSC: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
Twitter: https://twitter.com/SaigonSGN135
Staking SGN: http://135web.net

If you’d like to invest in top blockchain advertising companies, just BUY Saigon token (SGN) on Pancakeswap: https://t.co/KJbk71cFe8 (do not worry about low liquidity, be the early investor)
Backed by Click Digital Company
Enhancing blockchain and crypto knowledge
The profits will be used to repurchase SGN or burn a portion of the SGN supply to drive up the SGN price.
BSC address: 0xa29c5da6673fd66e96065f44da94e351a3e2af65
Twitter: https://twitter.com/SaigonSGN135
Staking SGN: http://135web.net